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1 市場動態(tài)與增長驅(qū)動因素 2019—2024 年，印度制漿造紙行業(yè)保持著約6.3%的復(fù)合年增長率。盡管人均紙張消費量相對較低(約15 kg，全球平均水平為57 kg)，但結(jié)構(gòu)性需求驅(qū)動因素依然強勁。得益于新教育政策的實施及政府出版物數(shù)量增加，印刷書寫紙需求穩(wěn)步增長。包裝用紙占總成品紙需求的65% 左右，在消費品、電子商務(wù)及物流行業(yè)增長的支撐下持續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位(見表1)。生活用紙及特種紙雖在體量上仍屬細分領(lǐng)域，但正在成為增長最快的品類，預(yù)計未來10 年的復(fù)合年增長率達11%~13%。 表1 印度造紙行業(yè)的關(guān)鍵指標(biāo)數(shù)據(jù)及未來趨勢 
在識字率提升、城市化進程加快、衛(wèi)生意識增強和包裝需求擴大的驅(qū)動下，印度紙業(yè)市場預(yù)計可于2030 年初達到80 億美元規(guī)模。 2 原材料與回收方面挑戰(zhàn) 印度造紙行業(yè)對進口紙漿和回收廢紙仍有較高依賴度，有成本波動和供應(yīng)鏈中斷的風(fēng)險。印度國內(nèi)的廢紙回收體系尚不完善，盡管74%~76% 的成品紙由回收廢紙原料生產(chǎn)，但其中僅有約15% 來自本土廢紙回收渠道。 印度的廢紙回收率為25%~28%，低于全球基準(zhǔn)水平，優(yōu)質(zhì)再生纖維供應(yīng)受限，回收廢紙價格易受國際市場波動影響，這對印刷書寫用紙、包裝用紙及特種紙生產(chǎn)商的成本結(jié)構(gòu)造成了不利影響。 3 財務(wù)趨勢與戰(zhàn)略擴張 經(jīng)歷2024—2025 財年的利潤率壓力后，印度制漿造紙行業(yè)有望迎來復(fù)蘇。預(yù)計到2026 財年，營業(yè)利潤率將提升約200 個基點。這受益于原材料成本的標(biāo)準(zhǔn)化和包裝、教育相關(guān)領(lǐng)域的持續(xù)需求。 戰(zhàn)略產(chǎn)能的擴張與整合進程正在加速。例如，印度紙板與包裝業(yè)務(wù)板塊造紙企業(yè)ITC 以349.8 億盧比(約合4.1 億美元)收購Century Pulp & Paper，將新增年產(chǎn)能48 萬t，促進了區(qū)域多樣化和規(guī)模效應(yīng)。 4 發(fā)展機遇與戰(zhàn)略重點領(lǐng)域 為增強印度制漿造紙行業(yè)韌性和長期競爭力，如下戰(zhàn)略抓手正在涌現(xiàn)。 回收與循環(huán)經(jīng)濟：通過規(guī)范廢棄物收集體系、擴建材料回收設(shè)施和增大生產(chǎn)者延伸責(zé)任(EPR)框架的執(zhí)行力度，廢紙回收率將得到較大提升。高附加值細分領(lǐng)域：生活用紙、特種紙、裝飾紙及牛皮紙等品類的增長為提升利潤率和降低進口依賴提供了機遇。其中，裝飾紙市場預(yù)計將于2033 年實現(xiàn)擴張。 技術(shù)升級：通過自動化、數(shù)字化物流平臺及環(huán)保制漿技術(shù)，可提升企業(yè)運營效率和可持續(xù)性。 5 新興風(fēng)險與制約因素 印度制漿造紙行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)日益加劇：一方面環(huán)保法規(guī)愈發(fā)嚴格，另一方面本地居民對新建工廠的反對聲浪不斷，尤其是在用水和生態(tài)足跡等問題上。社區(qū)與環(huán)保層面的擔(dān)憂，正成為新建項目擴張的重要阻礙。 此外，南亞地區(qū)緊張的地緣政治局勢導(dǎo)致供應(yīng)鏈脆弱，特別是東部港口及邊境貿(mào)易路線受影響較大。此類中斷或?qū)@著增加物流成本并導(dǎo)致交貨周期延長。 6 進口壓力與政策應(yīng)對 2021—2024 財年間，印度紙張進口總量增長68%，其中自中國(增長181%)和東盟國家(增長247%)的進口增幅尤為顯著，這有賴于現(xiàn)有自由貿(mào)易協(xié)定下的近零關(guān)稅政策。低價進口紙張的涌入對印度各主要紙種的國內(nèi)生產(chǎn)商造成了較大壓力。 對此，印度造紙行業(yè)相關(guān)人士呼吁： 提高進口關(guān)稅(如從10% 上調(diào)至25%); 強化質(zhì)量管控標(biāo)準(zhǔn)(如印度標(biāo)準(zhǔn)局認證); 完善國內(nèi)纖維和物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以增強競爭力。 7 戰(zhàn)略展望 印度制漿造紙行業(yè)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。盡管基礎(chǔ)需求依然強勁，但未來發(fā)展將取決于行業(yè)能否解決原材料短板、提升廢紙回收效率，并向高附加值、低進口依賴的產(chǎn)品細分領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。印度制漿造紙行業(yè)的可持續(xù)將日益依賴于能否實現(xiàn)原材料采購本土化、產(chǎn)品組合多元化、清潔技術(shù)應(yīng)用及合規(guī)要求適配。這些轉(zhuǎn)變將決定企業(yè)在印度制漿造紙的市場地位。
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