造紙行業在2008年二季度達到景氣高點后,由于宏觀經濟低迷導致的需求萎縮及產能增加的影響,行業景氣度快速下行,公司的經營壓力開始顯現。根據公司前期公告及分析師調研,去年四季度公司虧損3000萬-5000萬元。
長江證券分析師劉俊表示,公司目前在建的40萬噸復印紙項目分兩條紙機,預計2009年8月投產一期,10月投產二期。項目預計投資24億左右,每萬噸紙投資6000萬元,基本符合行業平均水平。對于高檔文化紙的需求,分析師認為出現大幅下滑的可能性在所有紙種中是最小的,而且隨著未來環保力度加大后,低檔小紙廠被關停會聯動帶來高檔文化紙的需求增加,項目前景值得期待。
分析師預計公司2008-2010年的EPS分別為0.23元、0.179元和0.42元。分析師認為,短期來看隨著造紙行業經營狀況環比逐漸好轉,去庫存化進展符合預期,行業將在一季度扭虧,二季度有望盈利。雖然同比業績下滑較快,但趨勢的轉好能夠提升板塊估值,行業能夠取得超過大盤的正收益;長期來看,造紙行業未來的競爭將傾向于資源的競爭,公司在一體化上已經取得先行優勢,也積累了較豐富的林業運作經驗。